衍生性商品與ISDA合約法務控管實務手冊

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作者:簡堅訓著

出版年:2005[民94]

出版社:秀威資訊科技

出版地:臺北市

集叢名:商業企管類:AI0005

格式:PDF

ISBN:9789867263506


不斷推陳出新之金融商品,變化金融市場參與者之投資組合、撼動金融機構之業務版圖、激盪多元化風險控管思考邏輯、考驗立法者規範技術。衍生性商品法務難度不在於靜態法規範架構及既定法律邏輯,係在多重動態非法律因子包含衍生性商品性質、交易型態、市場需求、風險控管規範進程等。接觸衍生性商品法務之初,讓作者感覺總是捉摸五里霧中,直至嘗試放棄法務窠臼,先由客戶及初學者地位認識商品,取得業務人之溝通語言,再回過頭反覆交叉比對分析,終於得到稍微精確之視野。

作者目前於證券商執掌衍生性商品法務風險控管,希望藉由本書讓衍生性商品市場相關參與者,能對於證券商衍生性商品基本法務架構及操作便於理解,進而增進法律風險控管之認識。

本書涵蓋三大架構包含法源、ISDA合約法律實務、及個別衍生性商品法律操作,逐步闡述證券商衍生性商品法律實務。

方法上擬以衍生性商品法源說明為基底,劃出他律性風險控管範圍;再以ISDA合約架構為視角,配合部分個別商品細節,進而勾勒出目前證券商衍生性商品之法律實務主要輪廓;最後導出自律性風險控管之重要性及未來應注意之面向。參考文獻背景方面,包含有關衍生性商品及其風險控管書籍、相關案例及判決、ISDA網站及其公佈之相關文件、另含個人從事衍生商品與主管機關、交易對手、相關實務經驗。藉由目前衍生性商品法務控管說明、分析並提具淺見及建議供先進參酌,以便於業界有此需求或興趣者基本之認識或進一步研究。

金融商品由現貨、期貨、進展至目前熱門之衍生性商品(Derivatives)。所謂衍生性商品係指「其價值由資產、利率、匯率、指數或其他利益等商品所衍生之遠期契約、選擇權契約、期貨契約、槓桿保證金契約、交換契約,及上述商品組合而成之複合式契約等」。透過縝密的財務工程,衍生性商品同時兼具投資及避險(hedge)功能,性質上同時為商品亦為操作工具,提供投資人在市場上有多樣化之選擇,使得衍生性商品交易逐漸熱絡。但因衍生性商品操作專業性、市場易變動性、與損益高槓桿性,導致交易風險相對增加,影響交易安全甚鉅。因此,不論主管機關制定「他律性風險控管」規範,及衍生性商品業務人或其他從事該交易主體之內部「自律性風險控管」規範,均有迫切認識之必要。近來衍生性商品交易管理更被納入為公司治理(Coporate Governance)原則之重要部分,可見亟需高層次監控機制,不能予以輕忽。

證券商操作衍生性商品風險類型與其他商品一樣,範圍概略可區分為市場風險、信用風險、作業風險、法律風險,以上除市場風險較難掌握以外,其他部分則非無預防空間;其中法律風險之預防,法令明文規範外,ISDA合約占有亟重要之地位。許多業界先進均明瞭操作衍生性商品與ISDA相關合約有相當密切之關係,但什麼是ISDA?詳細內容?ISDA與衍生性商品有何關係?個別商品如何適用?主導證券商衍生性商品中最重要之ISDA法律文件,ISDA合約基本架構及法律關係,其中梗概則有詳加探求之必要。

簡堅訓

東吳大學比較法法學士,淡江大學國際法法學碩士。擁有證券高級業務員、投信投顧業務員、期貨業務員、股務人員、銀行內稽內控、銀行授信、銀行信託等證照。現任寶來金融集團法務經理。聖約翰技術學院財務金融系兼任講師,世新大學法律研究所網路金融交易講座。著有〈ISDA合約法務控管初探〉(《台灣期貨暨衍生性商品學刊》2003年第一期)、〈EC經營者的第一堂法律課〉《數位科技》九十三年四月號。

  • 自序 & 謝辭(p.13)
  • 目 錄(p.15)
  • 第一章 前言(p.19)
  • 參考資料(p.141)